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除此之外，2025年下半年，星河动力、中科宇航、微纳星空等多家商业航天企业陆续完成IPO辅导备案。
在建工程，企业扩张的晴雨表。2020-2024年，华菱线亿元，不及宝胜股份、通光线年，华菱线缆在建工程却出现快速地增长，上半年公司在建工程达1.03亿元，前三季度进一步增长至1.39亿元，同比增幅超50%。
几个月后，华菱线缆再度出手，拟收购安徽三竹35%股权。就在这一系列资本操作密集推进时，公司12.15亿元定增正式落地。
华菱线缆，人如其名，主要是做电线电缆开发业务，旗下覆盖特种电缆、电力电缆、电气装备用电缆三大单品。
凭借产品力，公司已积累了国网、宁德时代、航天科工等客户资源，并与蓝箭航天、山河星航等在商业航天、低空经济领域展开商务合作。
公司产品覆盖国内四大发射基地，已参与超300次火箭发射任务，相关火箭配套产品市占率在70%-80%左右，筑起规模护城河。
其中，2021年上市当年，华菱线缆迎来业绩高光时刻，当年实现盈利收入25.43亿元，净利润1.35亿元，双双保持50%左右的同比增速。
2022-2023年公司连续两年净利润失速，尽管2024年有所回升，但相比2021年增速放缓不少。
同时，公司利润高地大多分布在在航空航天及融合装备用特种电缆。而这类产品受客户项目进度和采购计划影响大，这使得该产品收入从2021年的1.68亿元跌至2024年的0.57亿元，拖累了公司整体利润。
那么，华菱线缆激增的在建工程是什么？华菱线缆分别看上了星鑫航天、安徽三竹哪些资源？
根据2025年半年报，华菱线缆激增的在建工程，大多分布在在技术中心创新项目、特种信号传输车间、新能源及防火电缆等项目。
若把这些项目与公司12.15亿元定增募投一一对照，会发现二者几乎完全同频。
特种信号传输车间正是公司落子高柔性特种电缆的核心产能，剑指光电复合缆、海洋脐带缆等高毛利新能源市场，旨在提升整体盈利水平。
技术中心创新项目本质是为包括航天线缆在内的特种线缆储备研发能力，解决从0到1的研发难题，2025年上半年该项目已达到预定可使用状态。
这与定增中的“高端装备器件用综合线束及组件生产建设项目”形成天然呼应。一个提供研发底座，一个布局航天、新能源汽车等高端线缆，实现技术与产能的闭环。
星鑫航天核心产品为耐高温防热材料、氮化硅陶瓷制品、酚醛树脂材料等，已为我国航天飞船、探测器以及空间站提供配套产品。
其中，氮化硅陶瓷制品密度仅为3.24g/cm3左右，比轴承钢轻约60%，可显著减轻机器人灵巧手等末端执行器的重量。
2025年1-2月，公司航空航天及融合装备用电缆收入同比大幅度增长232.07%，斩获1085.1万元订单，较2024年末增长63%。
另一方面，华菱线缆业务触角可延伸至机器人，届时公司一份研发投入将撬开两个增量市场，一箭双雕。
2024年，公司机器人相关线亿元，有一定业务基础，行业需求爆发时，先入局的企业业务更容易起量。
安徽三竹核心能力在于工业连接器，客户聚集于汽车、数字控制机床、工业机器人等领域。
交易完成后，华菱线缆对安徽三竹的控制权上升至70%，交易作价为0.92亿元。
以华菱线年前七个月的财务数据估算，本次交易完成之后，华菱线缆净利润将较并购前增长13.65%。
如此一来，华菱线缆有望从单一的电缆供应商，跃升为“电缆+连接器”一体化解决方案的系统服务商。
更巧妙的是，安徽三竹后在汽车领域积累的资源精准契合华菱线缆定增项目中“高端装备器件用综合线束及组件生产建设”的方向，又是一个一箭双雕。
华菱线缆一手通过定增加码产能，一手通过并购完成从传统电缆供应商向商业航天、机器人系统解决方案身份跃迁。
在商业航天窗口期，对华菱线缆来说，能否在火箭起飞前把铲子磨得足够锋利，把铲子铺得足够密集才是最重要的。
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